截止10月31日，国内五大上市快递公司发布2021年三季报。从业务量、营收、增长率、利润等各方面综合来看，五大快递公司各有千秋。从整体来看，韵达股份单票价格环比回升，核心运营单票成本持续下降，单票毛利总体稳定，第三季度归母扣非净利润同比增长。
前三季度，韵达股份主营收入286.01亿元，同比上升23.88%;归母净利润7.81亿元，扣非净利润7.06亿元。2021年第三季度，韵达股份单季度主营收入103.93亿元，同比上升18.51%;单季度扣非净利润3.15亿元，同比上升6.72%。
韵达股份单票价格环比回升
从整体来看，韵达股份单票价格环比回升，核心运营单票成本持续下降，单票毛利总体稳定，第三季度归母扣非净利润同比增长。
回顾韵达股份2021年月度数据发现，从单票收入看，韵达股份在今年1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月和9月的单票收入分别为2.23元、2.16元、2.19元、2.04元、2.02元、2.02元、2.04元、2.05元和2.14元，除了5月、6月月单票收入保持相同之外，从7月开始，单票收入由2.04元环比回升，上升到2.05元、2.14元。仅从9月单票收入来看，环比增长达4.4%。
韵达股份单票收入的回升与行业竞争趋于良性、企业服务能力、服务质量不断提升密切相关。
从行业竞争来看，《国家邮政局关于2021年前三季度邮政行业经济运行情况的通报》显示：市场集中度指数保持稳定。随着电商市场规范化程度提升，电商竞争格局发生变化，对快递与包裹市场产生影响。三季度以来，受末端派费上涨和成本上升等因素影响，快递单价呈现环比上升。其中，同城从7月的5.4元上升至9月的5.7元，异地从7月的5.5元上升至9月的5.6元，国际/港澳台从7月的61.7元上升至9月的63.2元。从地区来看，浙江、广东、河北、福建、河南均出现上涨，其中浙江快递价格连续三个月上涨。
从企业服务能力、服务质量提升来看，前三季度，韵达股份坚持以快递为核心，按照“服务全领域、激活全要素，打造双高地、畅通双循环”的工作思路，在国际、供应链、末端、冷链、优递达等方面延伸发展，不断夯实主营业务基础，通过全程全网的业务融合、资源共享、让韵达股份的业务结构实现互补，核心运营单票成本持续下降。这也是韵达股份单票毛利总体稳定，第三季度归母扣非净利润同比增长的重要原因。
此外，从1-9月份以来，国家邮政局披露的申诉率、有效申诉率数据来看，总体上可比同行持续领先。从申诉率来看，1-9月，韵达股份在可比同行中，始终保持在低位，在百万件分之二以下，与最高百万分之七的申诉率相比，领先近5个点，这说明客户对韵达股份的申诉较少;与之相对应的是，1-9月，韵达股份在可比同行中，有效申诉率也始终保持在低位。这得益于韵达股份在转运中心的自动化、信息化技术的大力投入。同时，也得利于韵达全网网点在转型升级过程中持续的系统、设备投入，在提升业务效率的同时，让网络更有溢价能力和市场竞争力。
韵达股份单票收入的回升有利于韵达股份通过成本领先策略，继续推进“产品分层”，加大韵达特快、增值服务等高附加值产品客户拓展力度，持续打造具有领先优势的综合快递物流服务商。同时，也更有利于韵达股份通过差异化的竞争和多元化的服务，打造更具性价比的服务品质，提升客户体验。
同时，相关地方和企业调整派费也为行业的健康发展带来利好。中金公司认为，面对依靠成本竞争、电商平台施加影响以及潜在进入者等因素综合影响形成的竞争格局，国家近期出台的一系列政策有望带来由竞争格局驱动的基本面拐点，而目前市场预期和市值仍处于底部的龙头快递公司有望迎来估值和业绩的逐步修复。
数字化转型，助力韵达股份精细化经营
随着韵达数字化转型的升级，有助于推动韵达股份在精细化经营方面的提升。截止目前，韵达股份在建立基础业务系统之外，正在将公司的经营持续装入计算机中。
韵达股份推进在转运中心、加盟商及大型网点上线自动化分拣设备，大幅提升网点端的分拣和处理能力，推广“指环王”扫描枪、“快手”设备等高科技工具，帮助网点提高产能容量、提升操作效率、降低经营成本;同时，还向业务员配备手持终端等职能终端，帮助业务员提升一站式揽收能力。同时，公司持续推进“IT赋能”，为加盟商量身定制的移动化办公APP上线，“韵镖侠”系统不断强化，协助网点信息化管理，助力快递员最后一公里，为网点弹性补充末端配送人员。
以数字化赋能为例，韵达股份搭建了“履约监控数据中心”，推动快递服务履约指标标准化、可视化，实现对快递服务履约指标的数据呈现、履约监控和异常数据预警，满足业务方从消费者下单到订单履约完成。同时，韵达股份持续加强智能化设备技术迭代，通过对枢纽转运中心格口改造、软件系统升级、RFID(射频识别技术)优化应用等，分拣效率提升14%。
末端服务、快递进村，拓展韵达股份新的增长点
随着末端多元协同和“快递进村”工作的推进，韵达股份正加快构筑网点、蜜罐智能快递柜、韵达快递超市、共配门店等多元化末端服务网络。韵达股份通过构建多种模式相结合、互为补充的末端投递服务新格局，一方面既能向客户提供分层的多元化、商业化服务，服务能力持续跃升，用户多元化消费需求不断得到满足;另一方面，又极大提高末端服务效率和服务能力，明显降低快递小哥的单票履约劳动工时。
截至2020年末，韵达股份在全国拥有3875个加盟商及32624个网点及门店(含加盟商);服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市除青海的玉树、果洛州和海南的三沙市外已实现100%全覆盖。
同时，通过升级末端服务、推进快递进村，韵达股份正在拓展新的增长点。韵达股份持续推动“快递下乡进村”， 让广大农民在家门口就能收寄快件，享受便捷、高效的快递服务体验。同时，让田间地头的农产品走出去，走上城市的餐桌。截至2020年末，县级以上区域覆盖率96.40%，乡镇服务网络覆盖率达97.68%。面对农村地区件量少、成本高等现实难题，韵达股份正通过邮快合作、快快合作、交快合作、快商合作及共配等多种方式推进“快递进村”工作，集多方力量，实现资源共享、互利共赢，织就了一张密实的乡村快递服务网络，进一步提升了服务农村地区的能力。
招商证券认为，目前线上消费需求仍然旺盛，行业业务量增速稳定，在政策红利和派费调整的双重作用下，行业单价有所上行，整体将进入良性发展通道;安信证券则认为，在政策监管加强背景下，以及行业旺季效应下，价格底部确定，随着价格中枢的上移，电商快递业绩弹性较大。因此，随着价格监管政策生效，叠加各大快递公司回归理性，价格战有望趋于缓和，整体盈利水平有望逐步回暖。
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